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December 14, 2023

2023年只剩半個月就要結束了,不能免俗的,各家投資銀行及機構,都紛紛表態自身研究結果,來預測 2024年的投資市場表現。在各國皆開始大幅升息的2022年,作為世界龍頭的美國股市,標普500指數因此下跌了-18.01%;踏入2023年,截至2023年12月11日,則已迎來了+20.88%的反彈。那即將到來的2024年,以股市為首的投資市場,會是一波順勢還是逆勢的開始?作為散戶投資人,我們又應該抱持怎樣的心態迎接2024呢?

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12月13日截稿時,標普500指數為4622點,先來看看各家研究機構及投行的預測,到了2024年末該指數會落在哪個區間:

自1900年以來,標普500指數的年化回酬率的歷史分佈,有51%的時間里為上漲10%或以上,而在11%的時間里,回酬率落在0%到5%之間。從上述列表可以看到,絕大多數的機構與投行,對 2024年的投資市場展望是偏向樂觀的;只有少數抱持看跌、悲觀的態度。無論是生肖運程,或者是星座運勢,大多數人都熱衷於預測未來這回事,在投資這回事上也不例外,但老實說,面對即將到來的新一年,這一些分析和預測數據,其參考價值的重心,不在於哪一家預測得更為準確,而是提供散戶一個反思自我投資心態的錨點。

老蕭看著各大機構提出各自的預測,以及背後的論據,可以得出一個結論,那就是沒有人能控制及完全準確預測市場的趨勢,每一次我們將錢投入投資市場時,我們都應該在心態上做出最佳的調適。我們都想要買低賣高,但無論買入後是順勢飆漲,還是逆勢下跌,入場的時機,其實都沒有我們原來想象的那麼重要。為什麼呢?就讓我們以實際情況來舉例好了,無論是股票或基金,在決定買入之後,我們一起來思考即將面對的三種情況。

第一種情況,假設一旦買入,標的價格就持續上漲,那對我們來說,應該還要持續地買進嗎?如果持續買進,意味著投資成本會跟著價格上漲而越買越高,如果你是一位順勢投資者,你也許會想,當然要繼續加碼買進,因為一買就迎來帳面獲利的局面,正好能以累積的獲利作為加碼投資的籌碼。但如果你是希望越買越便宜的逆勢投資者,也許就會變得不知所措。

第二種情況則相反,假設買入後標的價格不斷下跌,對於逆勢投資者而言,屬於利好的狀況,因為可以持續買入,並攤平投資成本,累積更多股數或單位數,之後耐心等待標的價格反彈,就能迎來大幅的盈利;但是對順勢投資者而言,可能是個災難性的狀況,甚至需要因為在短時間觸碰到預設的停損點,認賠殺出來做到止損。

第三種情況是買進後,標的價格在很長的一段時間內維持不變,對順勢投資者而言,也許會將這個投資操作判定為一種錯誤,因為沒有實現價格的增長;對逆勢投資者也會造成患得患失的心態,畢竟想要越買越便宜的理想狀況,在很長的時間裡並沒有實現。

無論是哪一種情況都有可能發生,我們總會有錯估局勢之時(甚至是大多數的時候),所以如果我們在投資時習慣預測未來、偏好某種價格波動趨勢的話,其實會讓我們處在非常不利的情況,也會輕易地讓價格的波動左右我們的情緒。所以,無論大家對2024年的投資市場有著什麼預測或期盼,老蕭認為與其受制於價格的短期波動,我們應該回歸評估標基本面(價值投資)、長期持有、定期定額、分散投資的穩健策略。

長期投資成功獲利,在行為經濟學中,常被描述成「反人性」才能得到的結果。既然「反人性」這回事是只有少數人才能辦到,當更多人為特定機構、專家、分析師對來年的預判而肆意蠢動,我們何不淡定地當起少數人,堅守自己設下的投資策略與計劃,無論2024是波濤洶湧還是風平浪靜,我們的未來必定是「長風破浪會有時,直掛雲帆濟滄海」。

此文章原文刊登於《東方日報》「龍門陣」2023年12月14日《理財開路》專欄,由理財老司機撰寫。原文鏈結在此

老蕭是馬來西亞理財規劃師協會(FPAM)及投資經理聯合會(FIMM)的認證會員,身兼單位信託顧問、私人退休金顧問、理財部落客的斜槓一族,擁有國際認證高級理財顧問(CFP TM)資格。

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