想做好資產配置,債券投資入門知識是繞不過去的一關。老蕭成為信託基金顧問不足 6 年,就親歷了武肺疫情、中美貿易戰、關稅風暴的市場洗禮——每一次震盪,有債券部位的投資組合,都明顯比純股票組合來得穩。債券究竟是什麼?殖利率怎麼計算?利率升降又如何影響你的債券價格?今天老蕭從最基礎的概念說起,帶你把債券投資入門的核心邏輯一次搞清楚。 ⚠️ 本文旨在提供債券投資的基礎教育知識,並不構成任何投資建議。任何投資決策請考量個人風險承受能力,並諮詢持牌理財規劃/投資顧問。 債券投資入門第一步:為什麼股票投資者也需要配置債券? 前陣子,在美國關稅風暴下引起的股市震蕩,標普500指數從2月中的(本年至今)高點,至4月初一度下挫了-18.9%,如今(5月27日)又回到了年初5800點的水平。在這一波短暫的「技術性熊市」中,老蕭鼓勵自己的客戶及廣大投資人,把握時機,將自己的閒錢(現金、貨幣市場基金),轉移至股票的投資,趁市場大減價時盡量「掃貨」,至少目前看來,是非常漂亮的操作。 沒有閒錢在手的投資者,如果自己的投資組合有進行「股票+債券」的配置,就代表也能同樣靈活地因應市場走勢而做出變動,因為簡單來說在這個時間點,債券就等於能夠加碼股市的「閒錢」。但談到債券,其實在大馬並不為大家所熟知,所以秉著「授人以魚不如授人以漁」的想法,老蕭決定為大家抽絲剝繭,一起來好好認識債券這個投資工具。 想知道股票和債券各應佔投資組合多少比例,可以先參考老蕭的股債資產配置比例怎麼分,再回來從本篇打好基礎。 債券 (Bond) 是什麼?一張承諾還本付息的「借據」 誰來發行債券呢?通常發行債券的會是國家政府,稱為公債;還有大公司也會發行債券,也就是企業債。而債券(Bond 或 ...

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老蕭經常旅遊,日前人在馬爾代夫潛水出了意外,手部慘遭鯊魚「啃」了一口(點這裡看影片),旅程因此提前結束。一直以來,老蕭出遠門都會投保旅遊保險,這還是首次申請旅遊保險的醫藥費賠付。 旅遊保險保什麼?搞懂「醫藥意外」與「旅遊不便」兩大保障 在社媒上和大家分享這個經歷,意外發現原來挺多朋友對旅遊保險有著不同程度的迷思或誤解,所以我們一起來談談這個轉移風險的金融產品。在馬來西亞,旅遊保險,廣義上會涵蓋兩個部份: 「醫藥及意外保障」 範圍包括個人意外、死亡、殘疾、意外、醫藥費用、緊急救助及疏散等,簡單來說,保的是「人」。 「旅遊不便保障」 範圍包括旅程取消、班機延誤、行李遺失、旅遊文件遺失、財物被盜等,簡單來說,保的是「物」。 哪個更為重要?自然是前者。因為針對財物損失的「旅遊不便保障」,賠付的金額通常就是數百至數千令吉的小錢;但若是在國外面對意外、傷病而必須在當地就醫時,醫藥費動輒達到數萬至數十萬令吉,潛在的財務風險更為巨大。 已經有醫藥卡還需要旅遊保險嗎?投保的 3 大關鍵理由 若以這個脈絡去思考,假設你只擔心巨額醫藥成本的部份,而你的醫藥保障(醫藥卡)已經涵蓋國就醫產生的醫藥費用,那還買不買旅遊保險?老蕭給出的答案,建議還是買,原因有三: 理由 1:醫藥卡通常不賠「緊急醫療疏散」(Emergency ...

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進入正題前先聲明,「中華膠」(自發擁護大中華主義或中國共產黨的非中國人)以外,可不是只有「慕洋犬」(崇尚自由民主的親歐美者)這一面向;老蕭是以「大馬優先」的心態,並以馬來西亞人及投資者自居的「馬來貘」之姿,寫下這篇警世文章的。 中國經濟現況:餐飲業倒閉潮與高速「內卷化」 作為長期參與各國股市的投資者,老蕭對中國市場的憂心及疑慮,近期不斷增加。首先是中國的經濟現況,自 2021 年以來,受房地產泡沫破裂影響,引發中國各級政府債務危機、失業率高居不下、工業產能過剩及內需不振等後續效應。以與老百姓生活息息相關的餐飲業為例,去年(2024)中國共有 300 萬家餐飲食肆倒閉,創下歷史新高,背景是政府長期的武漢肺炎疫情「清零」政策擊垮中國經濟,從房地產、金融、科技、教育等行業遭到裁員的工作人士,大量湧入餐飲業,讓該領域高速「內卷化」,但低迷的經濟讓消費需求大幅度降低,根本應付不了嚴重過剩的餐飲業產能供給。 房地產泡沫與消費降級的連鎖反應 新聞上見到的各種報導,是否真的反映中國經濟的慘況?老蕭自己也身處商圈,在與許多中國廠商交流後發現,除了一小部份的新能源及科技領域未被波及,其他各行各業確實都在面對各自的寒冬。老蕭的一位客戶到中國北京出差時,目睹外送員為了爭搶供不應求的點餐外送單而大打出手,就連天子腳下的京城都出現這番情景,可以想象中國其他二至四線城市的情況能有多糟。 數據黑洞:青年失業率蓋牌與外資流向不公開 對投資人而言,接下來這一點更是雪上加霜,那就是中國經濟的數據缺失現象。機構投資者及基金投資人,針對某個國家或區域的股市的投資決策,特別仰賴各項經濟數據,但近年來,許多原本公開的數據不公開了;原先定期更新的數據也不再更新,例如土地銷售數據、外國投資數據和失業率已不再公開。 實際失業率可能高達 46.5%? 失業率最能反映一國之經濟狀況,2023 ...

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近日在社交媒體上,鬧得沸沸揚揚的「馬中兩國互免簽證,中國攝影團隊低價搶灘大馬市場」新聞,讓許多大馬人,特別是中小企業或自由工作者,感到憂心忡忡。眾所眾知,中國近年經濟狀況非常糟糕,眾多商家倒閉、失業率急速飆升,導致該國產能過剩,加上美中貿易戰2.0開打,大馬政府竟然還在這關頭,將馬中免簽證停留期限延長至90天,當中國商家帶著他們的「內卷」(意即惡性競爭)文化大舉入侵搶生意,大馬人究竟該如何是好? 政策隱憂:泰國前車之鑒,非法打工與黑灰產風險 先說政策層面好了。對於馬中互免簽還延長停留期至90天,老蕭個人覺得,政府這樣做絕非明智之舉,之前停留期僅30天,類似攝影這樣的自由業業者已經紛紛搶灘,中國人到大馬來非法工作搶生意已經是實實在在發生的事,如今還要延長停留天數,根本就是進一步引狼入室。我們的鄰國——泰國,就是前車之鑒,當他們開放中國人免簽游泰60天,就不斷傳出中國人利用遊客身份非法工作的事件,這也導致泰國政府在去年3月檢討並更新簽證政策,將停留期降至30天,而泰國各領域的業者,如今甚至呼籲政府乾脆取消中國旅客的免簽政策。 由此可見,當全世界都在擔心中國將貨物、服務甚至是人傾銷至全世界之時,馬來西亞政府卻反其道而行,除了本地商家會被搶生意,也可能為「黃、賭、詐」等黑、灰色產業進駐大馬大開方便之門。老蕭衷心希望大馬各商會、公會社團可以施壓政府,重新思考簽證自由化計劃(PLV)所帶來的隱患。無論如何,若政府不聽勸,以個人層面來說,我們還是要學會自保之道。 商家自保之道:與其削價競爭,不如建立護城河 老蕭除了金融、理財的斜槓專業背景,也是在地經商多年的生意人,從過去的從商經驗中,老蕭總結出一些心得與大家分享。其實面對中國商家的激烈競爭,早已不是這一兩年的事,老蕭自己是來自家具零售業,當年初出茅廬之時,就發現總會有只愛撿便宜的顧客,更願意在中國的電商(X寶)處買家具,如果自己一味地以削價來吸引客戶,肯定很難與這樣的對手進行競爭。所以,老蕭的生意可以繼續存活並持續發展,依靠的是: 策略 1:了解本土細微差別,創造在地獨特性 ​選擇代理的家具產品時,作為本地商家,我們應該具備理解大馬居住空間的多樣性、掌握不同族群的家居習慣與偏好、識別本地化的獨特設計元素。相同的思路若放在自由接案工作者(如攝影師)身上,業者就應該多理解本土多元習俗的精髓、掌握在地審美偏好、熟悉富含特色的場景與意義等。 避開模組化陷阱,強化客製化服務 這是大馬商家最大的優勢之一,我們應發揮對本地市場的深刻理解,包括消費者的口味、偏好、文化敏感性以及購物習慣 。比起中國商家採用的標準化、製式化(如 RM299 的攝影配套作品,其實大多都是同一模版)的作業方式,我們可加強在產品、服務的客製化,如此一來在傳遞行銷訊息及客戶服務方面,更能引起本地消費者的共鳴。 ...

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股市波動,全球貿易似乎將從全球化的局面轉變為單邊主義,在這樣震蕩異常劇烈的市場環境中,許多人都會擔心自己的投資狀況。財經新聞看得越多,對未來就越感到茫然,未來送孩子唸大學、從職場退休等人生重要時刻,會不會不夠錢用? 為什麼投資會焦慮?資訊過載與「市場雜訊」的陷阱 有沒有一個投資的「無上心法」,能夠解除焦慮,讓自己的投資歷程平平安安、順順利利呢?有!先直接告訴你結論——學會摒除市場雜訊,做不到的話,就不要看財經新聞。 每一天,大家都能從媒體獲得一堆的新聞、公告及情報,而這些資訊中,其實絕大多數都是市場雜訊,這裡用兩個常見例子與大家說明: 迷思 1:美國國債 36 兆美元會引爆金融危機? 一、「美國國債已高達36兆美元,恐引爆金融危機」,這樣的新聞標題,大家肯定不少見吧?多數人看到這樣的新聞,就會聯想成「美國外債欠太多錢,要是美國財政崩潰還不起錢,就會爆發金融危機,我的投資就會跟著完蛋」。而單看這樣的數據,特別是千億、兆(萬億)這樣連究竟有幾個零,普通人沒法直接在腦裡算清楚的天文數字,大家就會直接跳去結論,接受了這則新聞所帶出的偏執理論。 真相解析:看懂資產負債表,美國淨資產高達 1573 兆 事實上,只要是接受過基礎會計教育,或者懂得第二層思考的讀者,就會意識到這不過又是另一則標題聳動但不切實際的新聞。美國國債泛指由美國政府發行的債券,其實只是眾多債務的其中一項,若以淺白、套用在個人層面的方式來說明,就像是一個人的負債可能包括房貸、車貸、學生貸款、信用卡債務等等,單純以此人的車貸來斷定其財務處境,完全就是瞎子摸象,因為在會計原則中,我們不能單看負債(Liabilities)就判定財務狀況的全貌,我們還必須見識資產負債表(Balance Sheet)中,對應的資產(Assets)一側。 ...

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到了這時候,應該沒人不知道全球正在席卷肆虐的「關稅風暴」吧?美國總統特朗普執意要向世界各國征收關稅,引發全球多國股市齊齊劇烈下跌,截至4月7日晚上,大馬股市創下16個月來的新低,吉隆坡富時指數失守1500點大關;而始作俑者的美國,若以涵蓋美國股市市值500大企業的標准與普爾500指數(以下簡稱標普500)為例,從2月中旬的最近高點,已下挫了約19%! 上一次出現類似的證券市場恐慌,得回首2020年武漢肺炎疫情爆發的3月份。美國有線電視新聞網(CNN)長期發佈的「恐懼與貪婪指數」,也來到了「極度恐懼」的區間,意味著整個投資市場瀰漫投資人的恐慌情緒,很多人都在非理性地拋售自己的資產。 真實對話:看到下跌想加碼 vs 想逃跑,你是哪一種投資者? 玩味的是,老蕭今天早上連續接到兩通來自客戶的電話,他們卻處在完全不同的情緒中,和大家分享自己和客戶的對話內容: 客戶 A:「怎麼樣老蕭?股市跌很多了,我等了好久,可以加碼了嗎?」老蕭:「當然!只要你確定是閒錢,現在趁走低撈便宜肯定是個好選擇。」客戶 A:「太好了!你覺得現在就是(股市)最底了嗎?」老蕭:「沒法預測的,你就設幾個星期,分批買進吧,如果下個禮拜跌更多,你就相應買入更多。」 === 客戶 B:「老蕭!我上個月買的信託基金今天看跌了超過10%,我應該先賣掉嗎?」老蕭:「千萬不要啊!現在是買的時候,不是賣的時候喔,別衝動!」客戶 B:「但是新聞上說全世界都在跌,而且還會繼續跌,如果會繼續跌,為什麼不要先賣掉?」 股災心法:把股票當房子看,你會因為房價跌就急著賣房嗎? ...

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回顧老蕭寫過的許多文章,就會發現老蕭常說,進行理財規劃時,長期的投資回酬要打敗通貨膨脹,才能真正實現增長;或至少與通膨持平,才有辦法讓資產保值。但在現實世界中,由於各種金融工具及投資方式的不同,大多數人其實無法切確知曉自己的投資報酬表現如何,哪有沒有一種算法或公式,可以克服這種霧裡看花的處境呢? 投資了幾年,你真的知道自己的年化報酬率是多少嗎?很多大馬投資人只看「總報酬率」,結果被業務員用漂亮數字矇騙而不自知。這篇文章老蕭用真實案例,手把手教你 4 種年化報酬率計算方法——ROI、CAGR、IRR 和 XIRR,讓你從此能一眼看穿定存、儲蓄保險到信託基金的真實投資回酬,做出更明智的理財決策。 為什麼只看總報酬率不夠?年化報酬率才是投資績效的真正標準 讓我們由淺入深,一起來看看不同情境下,該使用的投資報酬計算方式。 公式 1:總投資報酬率 (ROI) —— 最簡單但有缺陷 公式:  ...

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在《東方日報》寫了80篇專欄文章,才發現自己從來沒提過金融界與財務規劃常常會被運用的「72法則」。這不是什麼高深的學問,但卻是出奇好用的財務公式,大家學會之後,有助於在生活中可以輕易地做出理智的財務決定。 什麼是「72 法則」?資產翻倍的速算神器 什麼是「72 法則」(Rule of 72)?它有兩個主要用途:一、算出資產/負債翻倍所需的時間;二、算出資產/負債翻倍所需的年化報酬率。 應用 1:投資計算 - 定存 3% 多久才能變兩倍? 人類的腦袋,是很難處理類似「複利」(Compounding ...

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《東方日報》日前報導,經濟部長拿督斯里拉菲茲表示,國庫控股研究院(KRI)建議將國人收入階層從 B40、M40、T20 改為 B20、M50、T30,並提出各項為何修改的理據。作為大馬人,無論你被劃分在低、中、高收入階層,是否需要接受政府的津貼及援助,政府隨時能夠改動統計的方程式,所以當下的收入標籤對我們來說意義其實並不大。 為什麼政府的標籤不重要?掌握個人財務數據才是王道 為何老蕭這麼說?原因很簡單,將國人以收入階層劃分歸類,政府的首要目標,其實是為了精準地確認福利政策的受益群體,這樣國民的稅收才能夠更加公平及合理地運用在需要援助的大馬人身上。但對於個體而言,最有義務去將自己和家人照顧好的,其實是我們自身才對。想要衣食無憂,想要「明天會更好」,甚至是達致財務自由,未來的財務處境,要比今天身處的收入階層來得重要。 而了解未來的關鍵,我們需要掌握的數據,老蕭認為其實是以下 3 項(所有數據來自世界最大的生活成本資料庫 Numbeo): 關鍵數據 1:收入中位數 (RM4,151)——檢視你的薪資競爭力 大馬人的收入中位數——目前的每月可支配淨收入(稅後)中位數,是 ...

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近日一位正在攻讀大學學士學位的 19 歲青年,父親不幸離世後留下了總值超過百萬令吉的遺產,由於自認理財能力不足,在知名網絡論壇「reddit」發文尋求網民處置這筆遺產的建議,引起熱議。 Reddit 熱議:19 歲繼承百萬遺產,網民建議全存 EPF 翻倍? 這位化名「Weekly_Following4875」的年輕人,繼承了包括70萬令吉的公積金存款、20萬令吉的股票、10萬令吉的保險理賠,及3萬令吉的定期存款。在眾多的留言回覆中,讓最多網民按下「讚同」(upvote)的一則,是這樣說的(老蕭摘錄翻譯): 「如果你不願多想,就慢慢把錢全部存入你的公積金,大約需要10年的時間才能完全完成。因此,第一年在公積金中存入10萬令吉,在定期存款中存入90萬令吉;第二年再從定期存款,往公積金移存入10萬令吉,以此類推。這樣做的原因很簡單,這樣你就不會將遺產搞砸,很多人將他們的遺產揮霍掉,因為他們認為錢還剩下很多。 如果你這樣做,你的錢每10年就會增加2倍。 因此,35歲時約為200萬,45歲時約為400萬,55歲時約為800萬,65歲時約為1600萬,最後75歲時約為3200萬。 不要與朋友做生意,不要讓朋友為你投資,不要找自稱財務經理但實際上是銀行共同基金代理或保險代理的人。不要借錢給朋友和家人,除非事關生死,最後絕對、絕對、絕對不要只因為你認為你可以,就購買房產。」 (留言末段,該網友向繼承遺產的青年推薦了一家在新加坡設有辦事處的量化交易公司。) ...

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