Blog

30 歲後還看不懂這張圖，你可能就糟了

老蕭拍胸脯保證，這文章絕不是「標題黨」，也不是危言聳聽，請大家聽我娓娓道來。老蕭經營名為「理財老司機」的部落格也有好幾年光景了，這些日子以來，一直分享自己在理財投資範疇的所聞所學、心路歷程，再到後來考取理財規劃顧問資格，不斷發現，很多朋友只要對下面這張圖片的內容有所了解，個人理財的規劃通常不會差到哪裡去；相對的，如果沒法釐清的朋友，通常在做出各種財務決策後，較難得到善果。為什麼 30 歲是理財分水嶺？一張圖決定你的財富命運這張圖片中列出的 3個同樣格式的列表，上方為收入與支出表（收支表），也就是錢從哪賺進來，又花到哪去的記錄，下方則是資產負債表，記錄了一個人當下擁有的資產及負債，而穿梭其中但不同走向的細線，分別告訴了我們窮人、中產階級及富人的現金流向差異。老蕭首次見到這張現金流向圖，是在由羅伯特 · 清崎所著的《富爸爸 · 窮爸爸》一書中，當時這本關於財商教導的暢銷書，已經火遍全世界，遺憾的是，當時只有十幾歲還沒開竅的自己，讀後並沒有吸收及學習到什麼。到了廿幾歲時再次閱讀，毫不誇張地說，老蕭自此明白了金錢的運作、如何更加妥善地理財及累積財富的關鍵，而啟蒙靠的就是這張圖。大家現在見到的這張現金流向圖，是由老蕭重製，與書中略有不同，不敢說是升級版，但更動了一些細節，是老蕭的經驗與不同的看法。模式一：窮人的現金流——左手進右手出，月光族的死循環窮人的現金流向：基本上窮人大多不擁有資產與負債，因為看看收支表我們就知道，窮人是賺多少就花多少的，沒有餘裕。如果一個人有著高收入，但每個月都是「月光族」的話，賺得再多還是屬於窮人的流向模型。這樣的局面如果不改善，遇上傷病或失去工作等衝擊，都會為自己的人生帶來很大的打擊，也很難得到任何緩衝。就算意外不發生，在高度通貨膨脹的時代（就像如今），只要收入的提升速度無法跟上通膨，也會變得入不敷出，隨時面臨財務窘境。 ...

理財規劃, 退休金與養老

長命百歲反而是禍？拒當「下流老人」的退休資產配置攻略

你有聽過「下流老人」嗎？別誤會，「下流」一詞在這裡並不存在歧視的意義，這是來源於日本媒體，描述由於老後貧窮，被迫過著「下流」（中下階層）生活的高齡者。而「下流老人」問題在全球多個國家發生或即將發生，並對社會帶來強烈衝擊，也造成了「長壽不一定是福，也可能是禍」的討論。在許多國家，由於陷入困頓，且失去基本生活保障，「下流老人」常常出現居無定所、流落街頭的狀況；並在無法承擔高昂的醫藥及照護費用下，身理上面對痛苦；有者更只能孤獨地邁向人生的終點…… 數據說話：人類壽命延長，退休金夠用嗎？形成「下流老人」問題的原因有很多，包括經濟、政治體制、社會文化等等，還有一點就是，人類的壽命正與時並進，變得越來越長。根據世界銀行的《出身時（年）預期壽命》研究數據，全球範圍及馬來西亞人平均壽命增長如下： 1960年出生 —— 50.9歲（全球）、56.5歲（馬來西亞）1980年出生 —— 62.2歲（全球）、68.2歲（馬來西亞）2000年出生 —— 67.7歲（全球）、72.8歲（馬來西亞）2020年出生 —— 72.2歲（全球）、75.9歲（馬來西亞）同樣來自世界銀行的研究數據，馬來西亞人在（該年）達到60歲，預計未來壽命可達： ...

全球市場, 投資策略

VIX 恐慌指數是什麼？掌握巴菲特「別人恐懼我貪婪」的抄底指標

無論你是不是投資人，你很可能都聽過這麼一句話：「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」。這句名言出自「股神」巴菲特，他在 1986 年度的致股東公開信中描述了，他認為投資界普遍存在的兩大傳染力極強的「疾病」——恐懼與貪婪。這兩種「疾病」永遠存在於投資領域中，不定期地失控爆發，而它們造成的市場失常，無論持續時間或程度都同樣不可預測。當然，恐懼與貪婪實際上並不是真的疾病，巴菲特只是使用了強烈的修辭手法來形容這兩個人性的弱點。那為什麼巴菲特說的這句話會成為經典呢？原因是他解釋了自己與眾不同的投資哲學，他從不試圖預測任何一種「疾病」的降臨或消失，而是利用當下多數人不理性的情緒，特別是在市場充斥恐慌時，以極低成本囊括基本面良好的企業股份。當我們回顧歷史，就能見到巴菲特在過去市場恐慌高漲時，創造了許多成功的收購與投資案例，例如購入美國運通公司、可口可樂、華盛頓郵報等等。巴菲特的智慧：鍛煉「投資人性情」勝過預測市場每當有人問老蕭，身為資產有限的小散戶，應該從諸如巴菲特等投資名家身上，優先學習到什麼時，老蕭的回答一概是——鍛煉好「投資人性情」（Investor’s Temperament）。所謂的「投資人性情」，就是在漫長的投資道路上，不被市場的跌宕起伏左右自己的情緒，不聞雞起舞追漲殺跌，避免成為犯錯的多數人。一旦具備了這條件，與他人相反的，我們能從市場數據變化的指標中，找到更佳的投資時機，而這樣的指標，其中一個例子，就是VIX指數。 VIX 恐慌指數是什麼？量化市場情緒的指標 VIX指數是由美國芝加哥期權交易所（Chicago Board Options ...

理財心法, 觀點與成長

該不該花大錢去「嘆世界」？大額支出這樣算

近日在理財老司機的社媒上，都在討論關於出外旅遊的課題，特別是一談到出國旅遊，單論乘搭飛機航班，就是一筆不小的支出。對有在認真進行個人理財規劃的朋友來說，旅遊支出通常屬於較大額的非日常開銷，面對這種大額花費的取捨，該如何做決定？一起來討論吧。忍耐不吃棉花糖？從「延遲享樂」看消費心理大家應該曾聽說類似這樣的說法：「如果你把每天一杯的星巴克咖啡省下來，XX年後你就能買一輛法拉利了」。先不論是否有道理，這樣的說辭，或掙扎是否應該花大錢去旅遊、購物，背後的心理因素其實來源於「延遲享樂」（Delayed Gratification）的自我控制能力基礎上。談到「延遲享樂」，不得不提已故心理學家沃爾特·米歇爾（Walter Mischel）的一系列「棉花糖實驗」。實驗方法是讓4歲孩童獨自留在房內，並且給他一顆棉花糖。接著實驗人員告訴小孩自己需要離開房間一陣子，如果在這段時間內小孩沒有把棉花糖吃掉，之後就可以再額外得到一顆棉花糖。受測的小朋友們，之後被長期追蹤他們的個人發展，發現當初越能忍耐不吃眼前棉花糖越久的小朋友，他們普遍更能抵抗誘惑和面對挫敗、更善於表達意見、專注力也更好，在學業、職場及社交皆取得較好的成績。也就是說，懂得延遲享樂的人，獲得更高成就的可能就越大。為了理財犧牲生活？及時行樂與財務自由的平衡但是，我們總不能逼迫自己萬事都延時享樂，畢竟理財的目的，是把人生里更多的選擇權，掌握在自己手裡，享有更多的自由，活成自己想要的模樣嘛。以旅遊為例，蜜月旅行、家族出遊，或者一些需要在自己年輕力壯時才有辦法能探索的名勝古跡，很多的體驗往往必須及時去完成，不一定有延遲的空間。所以，在衡量是否立即做出大額支出的消費時，我們應該要學會更深層次的思考。讓數字說話：算出旅遊基金的「機會成本」首先，讓數字來說話。假設你現在有意飛到紐西蘭，嘗試兩個星期的露營車自駕遊，預估花費總額2萬令吉，而平日你有長期投資的習慣，假設自己的年化投資報酬率為8%，意味著假設撤回這項支出，並轉而進行投資的話，在 10年、20年及 30年後這筆資金會分別成長成約4萬3000令吉、9萬3000令吉及20萬1000令吉。 ...

全球市場, 投資策略

投資買什麼好？一張圖看懂「景氣循環投資法」，掌握 4 大週期產業輪動規律

先前老蕭曾多次被讀者詢問過，在進行投資時，是否應該抱持著，特別看好某個特定產業領域的心態，針對性地投資在該領域的企業。在回答這個問題之前，大家必須先瞭解經濟發展中的景氣循環規律。什麼是景氣循環？4 大週期的定義與規律景氣循環的意思，代表經濟活動不同的起伏狀態，這個循環涵蓋「擴張–放緩–衰退–復甦」四個大週期，而這樣的循環週期，根據過往的歷史來看，會在6-10年的時間內，週而復始但不定期地進行輪動。必須注意的是，在大週期輪動時時期，也會出現循環的小週期，例如理應在復甦後迎來擴張期，但短暫地出現市場放緩的狀態。歷史數據揭密：各產業在不同週期的報酬表現那為什麼投資特定產業領域，必須先瞭解景氣循環呢？這是因為，在景氣循環中的不同週期，不同的產業會有不同的投資報酬表現。舉個例子，以下為1960年至2019年美國股市，各主要產業領域，在輪動過7次大景氣循環的報酬表現：資料來源： https://www.ssga.com/library-content/products/fund-docs/etfs/us/insights-investment-ideas/sector-business-cycle-analysis.pdf 從衰退到擴張：科技股與房地產的起落從這個歷史記錄可以看出，各個產業領域處在不同經濟循環週期會出現落差極大的報酬表現，以非週期性消費（柴米油鹽等生活必需品）為例，雖然在經濟放緩及進入衰退期時，有非常好的抗跌表現；但在經濟進入復甦及擴張期時，表現卻不如其他的產業領域。而科技領域的表現，能在市場呈現順境時，達到一騎絕塵的報酬表現；但在市場踏入逆境時，跌幅則是相對巨大。兩類投資人的選擇：主動輪動 vs 買入持有若對經濟的景氣循環有所瞭解，投資人往往會呈現兩種主要不同的投資趨向。第一類投資人會利用景氣循環的特性，在不同的週期時，調整自己的投資組合，在經濟放緩及衰退期選擇投資較為抗跌的領域，甚至是暫時退出市場；在復甦及擴張期則選擇能帶來更大潛在收益的領域標的。 ...

全球市場, 投資策略

電玩產業值得投資嗎？從亞運銀牌看千億商機與財商教育

隨著科技的快速發展，電子遊戲產業已成為全球最熱門和最具吸引力的產業之一。撰寫此文時，恰逢馬來西亞電競隊闖入杭州亞運會決賽，並最終為我國摘下銀牌，令許多大馬人對電競與電玩的世界感到相當好奇，這篇文章讓我們以投資者的角度，一窺集合創意、科技與生活於一身的電玩產業。電玩發展史：從街機、主機到強勢崛起的手游自1970年代開始，電玩產業就以驚人的速度發展壯大。從當時那些簡單而古老的街機遊戲，到現在複雜多樣的主機、電腦和行動裝置上的高品質遊戲，這個產業取得了巨大成功並持續蓬勃發展。家用遊戲主機一直是電子遊戲產業不可或缺的一部份。任天堂、索尼和微軟等企業推出的主機及遊戲產品深受玩家喜愛，並持續創造銷售記錄，而遊戲開發商也會將各式遊戲作品發佈到個人電腦平台上。隨著智慧型手機和平板電腦的普及，行動遊戲（Mobile Gaming，簡稱手游）也迅速崛起。這種便攜式的遊戲體驗吸引了大量用戶，無論是休閒或是專業玩家。手游的成功在於其簡單易上手的性質，以及與其他玩家進行線上互動和競爭的體驗。數據會說話：全球 32 億玩家撐起兆令吉商機根據遊戲市場研究及數據分析公司Newzoo的最新報告，全球所有的互聯網用戶中，有79%為電玩玩家，2022年的玩家總人數高達32億人；當中將近一半的玩家，會在超過一個裝置或平台上遊玩；且超過18億人次的玩家在2023上半年內曾在遊戲時進行消費，在這些驚人又蓬勃的數據支持下，整個電玩產業在2023年的總營收預估達到2270億美元（1.06兆令吉）。宅經濟發威：不受景氣循環影響的娛樂剛需電玩產業屬於科技與娛樂的結合，屬於「宅經濟」領域，因此不存在明顯的景氣循化，並已成為眾多現代人生活中，無法割捨的一部份。電玩產業鏈，從上到下包括遊戲開發公司、營運商及經銷商，三者的業務都能能實現虛實結合，無論在線上或線下皆各有創造不同營收來源的能力。 ...

理財心法, 觀點與成長

八二法則與窄門思維：掌握 20% 關鍵少數，如何成為 T20 高收入群體？

不知道大家有沒有聽過「八二法則」？它也被稱為「關鍵少數法則」，是由意大利經濟學家帕累托（Vilfredo Pareto）所提出。「八二法則」泛指存在於世間萬物在運行時，常出現僅有20%的因素卻影響著80%結果的狀態。例如，世界上80%的財富，掌握在20%的少數人手中；一家企業80%的營收，來源集中在20%的產品；80%的交通違規案件；由20%的駕駛者所犯下等等，換句話說，所有變因中，最重要的僅有20%，雖然剩餘的80%占了多數，影響的幅度卻遠低於「關鍵的少數」。「八二法則」告訴我們，不均的分佈結果，其實是這個世界的常態。那如果老蕭說，80%的政治人物都貪污，只有20%不貪污；80%的股票投資者都虧錢，只有20%的人能賺到錢，這樣的例子是否符合「八二法則」呢？答案為否，因為這只是簡單的二分法，並非「八二法則」中所描述，「少數的因，製造多數的果」的狀態分佈。理財致富的關鍵 20%：培養「窄門思維」那談到學習理財投資，若想要獲得80%的成果或效益，意味著我們必須掌握符合「八二法則」的少數因，那這個變因是什麼？老蕭認為，這20%的關鍵訣竅就是訓練自己具備「窄門思維」。聖經的智慧：寬門通往滅亡，窄門通往永生「你們要進窄門。因為引到滅亡，那門是寬的，路是大的，進去的人也多。引到永生，那門是窄的，路是小的，找的人也少。」《聖經：新約馬太福音》「窄門思維」來自聖經的這段話，意思是做任何事，多數人首先會想要從容易得下手，甚至是抄捷徑（寬門），但後來就會發現越走越擁擠，競爭程度令人喘不過氣；但打從一開始選擇困難重重、荊棘滿途的道路（窄門），雖然萬事起頭難，但那些披荊斬棘並勇往直前的少數人，最終才能得到成功。換句話說，理財投資最大的效益，我們並無法在舒適區中找到，我們必須抱持挑戰困難、持之以恆，才有辦法獲得好結果。實戰應用：從數據看如何擠進 T20 ...

理財心法, 觀點與成長

投資千萬別「試水溫」！揭秘詐騙集團「溫水煮青蛙」的心理陷阱

最近有兩位讀者，他們在臉書上見到由本地知名報刊投放的廣告，該報刊與某知名投資大師聯合開設了一個「投資聊天群組」，歡迎普羅大眾加入並學習股票投資，而該大師也會不定期提供「投資貼士」給加入的會員。他們加入後，雖然心有疑慮，但還是打算聽取該「大師」的投資建議，想要先投入一筆小錢試試看。這兩位朋友出手前，不約而同地向老蕭詢問意見。老蕭及時制止了他們，因為這明顯就是詐騙集團設下的陷阱。其實只要多加留意，就會發現近期社交媒體上，充斥著這類型的詐騙廣告，不法份子仿冒知名的報章、網站及個人，營造充滿權威性的虛假環境來引人上鉤，但只要點擊查看投放廣告的專頁頁面，就會發現根本就不是那麼一回事。本地的各大報刊，它們在臉書上的專頁，名稱後會有一個藍色的小勾勾，作為官方的驗證標章，如果沒有見到這個藍色勾勾，那就幾乎可以斷定是仿冒的了。為什麼「投點小錢試試」會害死你？與這兩位朋友交流的時候，老蕭發現他們都有一個共同之處，那就是當面對誘人「投資機會」又擔心上當時，他們都願意投一筆小錢試試看，去驗證結果。老蕭相信還有很多人有這樣的「試水溫」思維，一旦實證「回酬都有收到」、「很穩很準時」，真的「很好賺」，就代表該「投資產品」很可靠，可以進一步加碼投入更多的金錢。《黑天鵝效應》啟示：別當感恩節前的火雞這種「試水溫」的做法，其實是大錯特錯，且容易引來巨大危險的思維與投資決策方式。納西姆塔勒布（Nassim Taleb）所著《黑天鵝效應》一書中有這麼一則故事：想像你自己是一隻，在農場悠哉過活的火雞，每天都會有友善的農夫給你準時餵飯，讓你飽食終日。就這樣，在這個農場，你感到舒適、安全又自在，度過了999天。在第1000天到來的時候，一如往常等待投餵的你，等到的卻是手裡沒食物，但卻提著屠刀向你迎面走來的農夫，這一天，你成為了感恩節的桌上大餐。對你這隻火雞來說，這一天是「黑天鵝事件」的降臨；但對農夫來說，這只是必然的結果。從這則故事，我們就能總結出，利用「試水溫」及個人經驗作為決策判斷依據有多不可靠，非但無法客觀地證明安全性，也很容易被自己的錯誤覺知所誤導。詐騙集團的劇本：從「甜頭」到「溫水煮青蛙」同理，那些明知是詐騙如金錢遊戲卻依然加入，自認能在崩盤前套利離開的人，其實就是猜測哪天會是感恩節的火雞，但卻忘了自己身處弱勢，而農夫也並未向誰承諾過，非得在感恩節那一天才將火雞給宰了。當然，個人經驗並非完全不可取，至少通過「試水溫」，我們能從零到一去理解一項投資的運作原理、手續流程，從而累積實際投入的個人心得，但通常這只能提供我們體驗上的比較，例如A基金公司的界面比B公司的好用；卻無法得出A基金公司產品的安全性及回酬比B公司來得優秀的結論。正確的投資判斷：拒絕經驗主義，回歸 4 ...

家庭理財, 理財規劃

幫孩子存的錢幾時給？理財老司機揭秘「資產轉移」的最佳時機與心態

天下父母心，養育孩子之餘，只要能力允許，許多爸媽都會盡所能，在財務上為孩子打點一番，通過儲蓄、投資的方式，存下一筆錢，以備孩子的人生路上某一時刻，自己能提供必要的經濟援助。這筆錢，幾時給，怎麼給，是個大學問。這筆錢不是遺產：生前贈與的意義首先，這裡必須強調的一點是，我們討論的這筆錢，理應不屬於遺產規劃的一部份。它也許是在股票、基金、現金等形式的資產下被管理，當然，應該被納入遺囑沒錯，以便父母突然撒手人寰時，孩子能在較短時間內，順利地繼承；但正常情況下，老蕭指的是父母為孩子提前打點，在他們的某個人生階段，所做出的金錢餽贈。給錢的黃金時機：雪中送炭與錦上添花若從最簡單的判斷基礎來說，父母動用這筆錢的最好時機，就是當孩子遇上各種的重大契機時，無論好的壞的，能幫助孩子渡過難關，抑或是將發展機會緊緊抓牢。轉嫁風險：先買足保險，再談財富傳承例如傷病，就是最直觀的不幸時刻之例子，所以老蕭好幾次提到保險如何買好、買對、買滿，就是為了在這些時候，將風險轉嫁給保險公司，大幅降低財務上的衝擊。如果醫藥、人壽、嚴重疾病及意外等大部份風險已經通過保險轉移，作為父母，順利地將為孩子準備的錢，像滾雪球般越滾越大後，什麼時候給出去最好呢？圓夢與成家：在關鍵時刻助孩子一臂之力如果打從孩子一出生，父母就每月為孩子定額儲蓄與投資信託基金，等到孩子成年，這筆錢已經滾成相當可觀的數目了。在孩子的成長過程中，如果找到了對某件事物的熱情，或展現出他的天賦，無論是體育、音樂、藝術、科技等等哪個方面都好，需要花大錢去出國進修、參與賽事，一圓自己的夢想時，這就是贈予這筆錢的好時機。再來，還有一個好時機，那就是在孩子組建自己的家庭之時。作為父母，我們自然能理解養育兒女時，面對的經濟壓力不小，除了日益增加的生活開銷，還要負擔車貸、房貸、孩子學費等支出，若能在這個時候贈予這筆金錢，會像及時雨般幫助晉身父母階段的孩子。給錢的智慧：別讓金錢變成情緒勒索除了什麼時候給出這筆錢，其實怎麼給出去，也是一種智慧。為什麼這樣說？我們必須記得累積這筆錢的初衷，那就是在必要時為孩子獻上財務支援，所以切勿別將這筆錢當作左右孩子人生，或者是情緒勒索的籌碼。孩子的興趣與熱情在哪個方面、決定結婚生子與否，這些都應該是孩子自行做出決定的個人權利，父母請不要帶著個人的主觀，去影響孩子。譬如說，孩子明明在電玩方面展現出驚人的天賦，別因為自己對該領域的不理解，而做出不支持、不支援的決定，隨意抹殺孩子人生的發展機會。該早給還是晚給？從「複利效應」與養老需求評估 ...

保險規劃, 理財規劃

買保險，而不是被賣保險

前文提到利用保險保單來存錢、投資，非但吃力不討好，也只能得到事倍功半的結果，引起了挺大的迴響，可見對許多大馬人來說，那正是大家在理財規劃中，常常誤解的一點。那怎麼辦？乾脆不買人壽保險？為什麼要主動「買保險」而非被推銷？這裡必須先聲明的是，老蕭自身投保在醫藥、人壽、疾病和個人意外的保險，每一項保障全都在百萬令吉以上，可見老蕭非但不是鼓勵大家不買保險，反倒老蕭是保險這個理財工具的堅定信徒。經濟拮据家庭的保險選擇：定期壽險 (Term Life) 那誰應該投保人壽保險？其實越拮据的家庭，往往最需要投壽險，因為當家庭經濟支柱發生不幸離世時，如果沒有從保險理賠得到支援，整個家庭的財務狀況將受到致命打擊，也失去緩衝的空間與時間。但這樣的家庭，由於原本就不寬裕，通常會忽略保險帶來的好處，並未投保。針對這樣的狀況，老蕭建議可以主動檢視各家保險公司推出的定期壽險（Term Life Insurance），這將會是較經濟、簡單的壽險選項。舉個例子，35歲的男性，非吸煙者，10萬令吉的人壽保障，定期壽險一年的保費大約為200令吉左右；45歲的話保費約為350令吉左右（不同保險公司保費不一，此例為市場均價）。換算下來，以每天不足1令吉的代價換取10萬令吉的人壽保障，若情況尚允許，這樣的家庭還是應該考慮投保。當然，一年不足400令吉的保費（業績），很難期待會有一位給予無微不至照顧的保險經紀來服務你，所以如果想要投保定期壽險，還是上網或親臨保險公司辦妥投保事宜比較實際。必須注意的是，定期壽險有其限制，像是受保年齡不能太高、不一定能納入更全方位的保障如疾病險等附加利益（Rider）等等，對經濟並不拮據的家庭來說，選擇投資連結保單來投保人壽大多數時候會是更好的選擇。財務寬裕族群的人壽保險規劃那換成財務寬裕的例子，為什麼需要投保人壽保險？常見的理由，包括家中有年紀尚未，未能自食其力的孩子，以及背負如房貸、車貸等重大債務，作為家庭支柱都會希望萬一自己突然撒手人寰，能夠通過保險理賠給予家人周全的財務保障。 ...

What kind of reader are you?