4月9日，《東方日報》刊出了一篇題為《勞力士CEO警告：把豪華手錶視作投資很危險》的新聞，恰巧老蕭不久前拜讀了房地產顧問服務公司萊坊（Knight Frank）發佈的《2024財富報告》，報告中詳細列出了各種奢侈品「投資」的歷史回酬，讓我們一起來探索，究竟名錶、名畫、名酒及名車等等，能不能算是出色的「投資」標的。
根據摩根史坦利（Morgan Stanley）的數據，去年（2023）瑞士名表的總銷售額，達到驚人的300億美元（1424億令吉）。在瑞士名錶的世界中，勞力士（Rolex）、百達翡麗 （Patek Philippe）、愛彼（Audemars Piguet） 及理查德米爾（Richard Mille）被稱為「錶界四天王」，這四個品牌佔據了半壁江山，擁有43.9%的名錶市佔率，當中勞力士作為龍頭中的龍頭，僅一家就達致30.3%的市佔率。
過去很長的一段時間裡，很多奢侈品收藏家及炒家，將名錶視為高回酬的投資，也造成了零售市場中，許多熱門名錶款式可說是一錶難求，若非出手闊綽的大戶，是很難在諸如勞力士的零售店買到心儀的手錶。
但就在一片歌舞升騰的環境中，勞力士公司首席執行員杜福爾（Jean-Frédéric Dufour）卻發出警告，他認為把豪華手錶視作一種投資是危險的。杜福爾的警告，是基於名錶市場的需求，在近期及未來迅速回落的預測，簡單來說，這意味著名錶交易價格的泡沫可能破裂。那如果我們撇除名錶交易價格的短期劇烈波動，將時間拉長至10年，並納入其他奢侈品「投資」的回酬來進行觀察呢？
以下為萊坊《2024財富報告》發佈的奢侈品價格變動數據（2013第四季至2023年）：
- 稀有威士忌 +280%
- 葡萄酒 +146%
- 手錶 +138%
- 藝術作品 +105%
- 汽車 +82%
- 手提包 +67%
- 硬幣 +56%
- 家具 +40%
- 珠寶 +37%
- 彩色鑽石 +8%
從這個列表我們可以見到，稀有威士忌的交易價格增長可說是一騎絕塵，自新冠肺炎疫情以來，在許多拍賣會上，稀有威士忌的拍賣記錄接連被打破，收藏家很多時候願意以數百萬美元的價格買下一瓶。例如，2023年11月，一瓶麥卡倫瓦萊裡奧阿達米（The Macallan Valerio Adami）60年的威士忌（全球僅生產了40瓶）在蘇富比拍賣會上以270萬美元（1281萬令吉）的價格售出。在競標開始之前，蘇富比拍賣行對這瓶酒的估價「僅為」150萬美元（712萬令吉）。
作為普羅大眾，包括老蕭在內，也只能對這樣的拍賣價格瞠目結舌，畢竟列表中的奢侈品，如果不是財大氣粗的富豪，根本就沒有幾個是常人能輕易企及的。但不得不提醒大家的是，若我們將普通人也能輕易參與投資的標的——股票，也納入進來的話，例如代表美國股市走勢的標普500指數（同為2013第四季至2023年）：
標普 500指數 +158%
除了開一瓶少一瓶的稀有威士忌以外，其實作為普通老百姓，還真的不需要擠破頭去擁有上述奢侈品，其實也能夠通過具有生產力的投資標的，去實現財富的增長，且以歷史回酬記錄來看，毫不遜於絕大多數的奢侈品（僅低於稀有威士忌）。除此之外，購買名錶或其他奢侈品作為「投資」，除了市場風險外，我們還必須面對被盜、損壞和遺失的各種風險。相較之下，股票及基金投資者將錢投入股市，僅需面臨對市場風險，通過信譽良好的券商及基金管理公司，在明確、全面的法規轄下，無需承擔額外的損失風險。
除了被盜、遺失及損壞的風險，很多的熱門名錶款式，市場上皆出現了以假亂真的仿冒製品，在二級市場的交易中，就算是經驗老到的收藏家，也常常出現被欺騙的情況。此外，奢侈品其實並不具備真實的「內在價值」（Intrinsic Value），也不具備任何生產力，與此同時卻必須讓收藏者付出維修、保養、保管及保險等支出，更別忘了，馬來西亞即將實施的，稅率5% - 10%的奢侈品稅（High Value Goods Tax，或HVGT）。
如果你對名錶或其他奢侈品情有獨鐘，你大可在理想的經濟狀態下去購買它，但千萬別為了轉售價格，抱著「投資」的心理而出手，著不僅僅是老蕭勸你，連勞力士的CEO都這樣說了。
此文章原文刊登於《東方日報》「龍門陣」2024年4月11日《理財開路》專欄，由理財老司機撰寫。原文鏈結在此
老蕭是馬來西亞理財規劃師協會（FPAM）及投資經理聯合會（FIMM）的認證會員，身兼單位信託顧問、私人退休金顧問、理財部落客的斜槓一族，擁有國際認證高級理財顧問（CFP TM）資格。