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August 10, 2023

上個月,特斯拉開始在馬來西亞接受訂購時,作為電動車迷,有恰巧有換車需求的老蕭,立馬在網上訂購了一輛。有別於其他多數車商,特斯拉在其官網展示租購貸款(Hire Purchase)選項時,顯示的利率為實際利率(Effective Interest Rate),而非更多車商及銀行採用的固定利率(Flat Interest Rate),這讓老蕭大為讚賞。

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當老蕭將這消息及訂購流程心得,發佈在理財老司機的臉書專頁時,發現有許多朋友留言,其實並不明白實際利率及固定利率的區別。對於身在馬來西亞的我們來說,如果搞不清楚這兩者的不同,當需要進行貸款的時候,就很有可能得不償失,付出比臆想中更多的利息。

一起來看看,假設以貸款數額12萬令吉,利率 5%,貸款年限2年:

實際利率:

固定利率:

從這兩個列表的對比就能看出,同樣為 5%的利率,但以固定利率來計算的話,要比實際利率付出更多的利息,這是為什麼呢?理由是,實際利率是以隨著本金遞減,應付利息也跟著減少的方式,也就是所謂的「攤銷」(Amortization)來計算的,例如(表一)中,完成第12個月的供期還款後,尚欠本金剩下6萬1496.53令吉,所以第13個月的應付利息,會以此數目來計算。這也是為什麼供期還款5,264.57令吉中,僅有256.24令吉是用來支付利息,比第12個月的277.02令吉,來得少,因為隨著尚欠貸款方的本金越來越少時,需要支付的貸款利息就越來越少。

作為對比的固定利率,則處於相反的情況,其計算利息的方式是以一開始借貸的數額來計算,當貸款期限尚未結束,利息並不隨著已遞減的本金跟著減少,所以在(表二)就會見到每個月償還的利息皆是500令吉,就算到了供期還款的第22個月,本金實際上已清償,但仍拖欠貸款方三個月的含息供期。

在日常生活中,固定利率的計算方式是較常被使用及展示的,包括個人貸款、車貸、商業貸款等項目;而實際利率較常被使用的項目則是房屋貸款及信用卡債務。為什麼我們必須了解二者之間的差別?因為當我們想要進行借貸時,特別是利用借貸作為投資槓桿或套利用途,如果誤把固定利率當成實際的借貸成本,就會產生錯誤的計算結果。

舉個例子,若你申請固定利率2.5%的2年期貸款,將錢投資到實際年化報酬率4%的投資工具中,到頭來將不賺反虧,因為固定利率 2.5%,若換算成實際利率其實為4.73%

當生意人在進行商業貸款時,銀行推銷的低息貸款,假設是固定利率7%,期限為10年的話,實則實際利率已經來到了11.7%,若盈利回酬無法打敗這個借貸成本,想利用這樣的貸款來周轉,有時會是背道而馳,且傷害公司財務健康的做法。

因此,若想要了解自己的貸款實際成本有多高,老蕭建議統統將它們換算成實際利率,是比較好的做法,但兩者之間的換算對常人來說比較複雜,我們其實可以在網上搜索固定利率轉換實際利率的計算機來達成。這裡也教大家一個簡易的經驗法則(Rule of Thumb),無論聽到固定利率是多少,可以將其乘以1.9,得出的數字將與精準的實際利率相去不遠,幫助大家更能迅速地做出判斷。

那為什麼在馬來西亞,商業銀行及金融機構推銷貸款產品時,偏愛使用固定利率而不是實際利率呢?主要是因為國家銀行立下的規範有缺陷,且對銀行來說,告訴客戶借貸利率7%(固定)而不是11.7%(實際),成交率自然更高,因為財商不足的人,會被看起來較低的數字,牽著鼻子走。

此文章原文刊登於《東方日報》「龍門陣」2023年8月10日《理財開路》專欄,由理財老司機撰寫。原文鏈結在此

老蕭是馬來西亞理財規劃師協會(FPAM)及投資經理聯合會(FIMM)的認證會員,身兼單位信託顧問、私人退休金顧問、理財部落客的斜槓一族,擁有國際認證高級理財顧問(CFP TM)資格。

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